好意思联储突传重磅！

堪称“好意思联储传声筒”的《华尔街日报》有名记者尼克·蒂米劳斯最新发文称，好意思联储正试图再次评估特朗普新政府关于好意思国经济和通胀的影响。据知情东说念主士认知，好意思联储主席鲍威尔对部分好意思联储官员的公开言语感到相配起火，因为他们更平直地把好意思联储计谋与特朗普建议的计谋变化进行研究。

面前市集多半认为，好意思联储将来降息可能更慢、更少、更严慎。分析东说念主士称，2025年好意思联储的降息前程不驯顺性正在攀升，投资者不仅要靠近好意思联储可能在一段时候内暂停降息的地方，还要靠近特朗普新政府可能带来的飘荡。

据CME“好意思联储不雅察”：好意思联储来岁1月保管利率不变的概率为87.2%，降息25个基点的概率为12.8%。到来岁3月保管刻下利率不变的概率为50.6%，累计降息25个基点的概率为44.1%，累计降息50个基点的概率为5.4%。

鲍威尔的猛料

当地时候12月27日，有“好意思联储传声筒”之称的《华尔街日报》有名记者尼克·蒂米劳斯最新撰文指出，好意思联储正在致力于地施展“均衡术”，即幸免与当选总统特朗普发生反抗，同期应酬其计谋带来的潜在通胀压力。

蒂米劳斯表露，在通往2025年的路上，好意思联储主席鲍威尔正在走钢丝：他试图幸免与特朗普反抗，但他的一些共事一经阐扬出对这位候任总统的计谋可能重燃通胀压力的不安。

蒂米劳斯称，好意思联储正在试图再次评估特朗普的新政府对好意思国经济和通胀的影响。

著述称，据知情东说念主士认知，暗里里鲍威尔对一些好意思联储官员的公开言语感到相配起火，因为他们更平直地把好意思联储计谋与特朗普建议的计谋变化进行研究。鲍威尔不但愿让共和党东说念主以为好意思联储试图对消他们不心爱的计谋。

相同在暗里里，鲍威尔运转敦促好意思联储官员们在公开言语中“审慎行事”。

与鲍威尔坚捏“孤立性”“稳重分析”的形象不同，另一些好意思联储官员的变化、言辞则相配剧烈。举例，本年9月撑捏降息50个基点的好意思联储理事库格勒，就在近期表露如若劳能源增长放缓或罢手，好意思联储就怕就不太可能降息。

蒂米劳斯写说念，“这适合鲍威尔始终以来爱戴好意思联储文化的致力于，即爱重非政事性、稳重的分析。官员们在竞选时期或新政府进行变革性计谋改良时可能会发现我方受到政事护理。新政府可能选拔的计谋改良的影响也仍存在很大不驯顺性。”

回来2018年，特朗普初次鼓励生意突破升级时，好意思联储迫于总统压力进行了降息。但蒂米劳斯认为，刻下的情况可能有所不同，因为基本条款一经发生了雄壮变化。那时通胀率较低，而面前好意思国刚经验了几年的高通胀的折磨。

摩根大通首席好意思国经济学家迈克尔·费罗利（Michael Feroli）说，通胀一经不像之前（指2018年）那样继续六年低于认识了，畴昔几年通胀都在认识水平之上。

另外，好意思国候任总统特朗普还同意加强边境法律讲解，从大限制完结出境运转。工东说念主减少可能意味着产量减少、需求疲软和工资加多，但确实的影响很难评估。

经济学家雷·法里斯解读称，好意思国处于充分服务的现象，如若出现老本冲击，影响会比经济下行时期愈加彰着。另外，价钱高潮的传递面目也很紧迫，如若公司逐渐传递增价，而不是立即和透彻地传递，那么公众可能会预期通胀问题越来越严重。

“特朗普2.0”的变数

面前市集多半认为，好意思联储将来降息可能更慢、更少、更严慎。高盛首席经济学家简·哈祖斯表露，好意思联储主席鲍威尔在2024年12月的新闻发布会上开释了相配激烈的信号，即2025年1月不太可能降息，数据才是确实的推上路分。

好意思联储可能需要不雅察特朗普的经济计谋（包括入口关税）的影响，技术更准确地预测来岁上半年通胀和利率变动的走向。

从数据来看，在特朗普政府拟征关税从而导致生存老本提升的担忧下，12月消耗者信心指数骤降，为9月以来的最低水平，远低于市集预期；对2025年1月特朗普上任后计谋更正的担忧还可能让好意思国经济增长势头受到扼制，通胀水平或反弹。

分析东说念主士称，2025年好意思联储的降息前程不驯顺性正在攀升，投资者不仅要靠近好意思联储可能在一段时候内暂停降息的地方，还要靠近特朗普政府可能带来的飘荡。

2025年1月20日，特朗普将讲求开启第二个任期，加征关税是其标记性计谋之一。分析东说念主士指出，特朗普关税计谋很可能会给好意思国带来新的通胀压力，巨匠的消耗才略将严重受损，制造业和供应链也将深受其害。

惠誉评级首席经济学家布莱恩·库尔顿表露，即使最终落地的关税税率比特朗普面前声称的要低，好意思国的入口关税很可能在2025年大幅提升。若特朗普关税商量全面落地实践，将使好意思国的有用关税税率达到21%，创20世纪30年代以来最高水平，如若透彻转嫁给消耗者，将推高好意思国消耗者物价指数（CPI）3个百分点。鉴于关税等身分影响，惠誉已将2025年底的好意思国通胀预测上调了0.4个百分点，至2.8%。

凯投宏不雅也表露，假定特朗普在来岁年中之前通过行政要领引入关税和外侨为止，预测将来12个月的通胀率将暂时反弹至3%傍边。

从面前情况来看，好意思联储来岁简略率保管宽松基调，但降息的次数、运转降息的时候、2025年年底联邦基金利率所处的界限都存在较大不驯顺性。

责编：杨喻程

校对：杨舒欣

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