下流数据：

据中国工程机械工业协会统计数据自大，2024年11月份，挖掘机主要制造企业销售千般挖掘机17590台，同比增长17.9%；其中国内销量9020台，同比增长20.5%；出口量8570台，同比增长15.2%。11月份，装载机主要制造企业销售千般装载机8646台，同比下跌2.56%；其中国内销量4383台，同比下跌15.7%；出口量4263台，同比增长16.1%。

兰格点评：

从挖掘机销量同比数据来看，2024年11月份挖掘机销量同比高潮17.9%，同比增幅较上月扩大2.8个百分点，聚合8个月同比正增长（详见图1）；其中国内销量聚合9个月同比正增长，11月份挖掘机国内销量同比增长20.5%，同比增幅较上月收窄1.1个百分点；出口聚合4个月同比正增长，同比增长15.2%，同比增幅较上月扩大5.74个百分点。从单月挖掘机销量来看，11月份挖掘机销量环比高潮4.8%，环比增幅较上月收窄1.3个百分点；其中国内挖掘机销量聚合4个月环比高潮，回升到9000台以上的水平，单月国内销量环比高潮9.1%，环比增幅较上月扩大0.5个百分点；同期挖掘机出口阛阓聚合4个月环比高潮，当月出口销量看守在8500台以上的水平，单月出口销量环比高潮0.5%，环比增幅较上月收窄3.2个百分点。

图12018-2024年挖掘机销量

而同期，装载机销量收尾了聚合7个月同比正增长转为负增长，2024年11月份装载机销量同比下跌2.56%，同比由升转降（详见图2）；其中国内阛阓销量聚合3个月同比负增长，同比下跌15.7%，同比降幅扩大8.62个百分点；出口销量同比增长16.1%，同比增幅收窄19.9个百分点，竣事了聚合9个月同比正增长态势。从单月装载机销量来看，11月份装载机销量环比高潮3.5%，其中装载机国内销量较上月高潮8.7%，同比升幅扩大8.5个百分点；同期装载机出口阛阓环比由升转降，环比下跌1.4%。

从挖掘机和装载机的月度销量数据宗旨来看，11月份挖掘机的外售占比捏续下跌到48.7%，挖掘机出口销量则环比捏续高潮；装载机的外售占比下跌到49.3%的水平，装载机出口销量也环比由升转降；标明工程机械行业呈现“内需加大、外需维稳”的态势。

图22018-2024年装载机销量

从工程机械行业的需求端来看，基建和房地产是其主要的下流需求端。关于基建行业来说，本年以来各地形式围聚开工较为昭彰，但资金到位情况照旧是制约形式施工进程的主要成分，跟着“化债”策略的快速落地，要紧项指标资金情况也有所改善，据不齐备统计，死一火12月8日，2024年所在债已刊行92335亿元，其中新增专项债券刊行39871.88亿元。同期，寰宇已累计刊行千般“脱落”所在政府债券33258.8727亿元，其中：“脱落”新增专项债券波及鸿沟8756.76亿元；“脱落”再融资债券波及鸿沟4549.1127亿元；用于“置换存量隐性债务”脱落再融资专项债券波及鸿沟19953.00亿元。况且1万亿元超长期十分国债已一都安排到形式，据国度发展改动委音讯，用于“两重”开荒的7000亿元超长期十分国债已分三批一都安排到形式，另安排3000亿元用于加力提拔“两新”责任，至此全年1万亿元超长期十分国债已一都安排结束。同期跟着传统淡季效应的握住深远，清凉天气将逐步向南边侵袭，各地的室外施工的强度也将逐步走弱。由此可见，各项资金的握住充实将保险年底和明岁首重心项指标施工和开工的灵验性。

房地产行业正处于新旧模式转型的要津期，按照中央妥洽部署，各地各部门正齐心合力，打好地盘、财税、金融等策略组合拳，让这些策略的成果充分表现。当今，寰宇297个地级及以上城市均已竖立房地产形式融资互助机制。死一火10月底，“白名单”形式贷款审批通过金额超3万亿元。年底前，跟着“白名单”扩围有序鼓舞，这一鸿沟还将增多到4万亿元。与此同期，城中村改良的策略提拔范围从起程点唯有35个大城市扩大到一都地级及以上城市。已有1632个城中村改良形式在各大城市落地。1至10月，寰宇已开荒筹集保险性住房和城中村改良安置房317万套（间）；到本年底，可匡助普及1000万清苦众人改善住房要求。而从房地产阛阓的中长期趋势来看，满足刚性和改善性住房需求仍有发展空间。我国仍处于城镇化发展中后期，捏续鼓舞以东说念主为本的新式城镇化，将开释房地产阛阓更大需求后劲，但短期关于投资和新开工的带动照旧相对有限。

当今来看，诚然各路资金握住地充实，不错保险基建投资的韧性，但淡季效应也在握住地深远，要紧项指标施工强度将有所下跌，与此同期，房地产阛阓正处于新旧模式转型的要津期，策略性利好仍处于落地奏效的历程之中，销售端的回暖之势能否带动“新开工和投资端”的灵验性和周期性成为阛阓护理的焦点。同期各地设备更新处于“下千里”的加快期，工程机械分娩企业设备更新或将渐露“朝阳”。（兰格钢铁相干中心，葛昕，15810671409转载请注明出处）