西南证券股份有限公司邰桂龙近期对宏华数科进行征询并发布了征询敷陈《产业趋势不改，功绩保管较高增速》，本敷陈对宏华数科给出买入评级，刻下股价为67.7元。

宏华数科(688789)

投资重点

事件：公司发布2024年三季报，前三季度公司竣事营收12.6亿元，同比增长43.4%；归母净利润为3.1亿元，同比增长29.5%。单三季度营收4.5亿元，同比增长39.1%，竣事归母净利润1.1亿元，同比增长19.9%。受股权激勉用度及汇率波动影响，利润增速低于收入。

收入结构变动导致毛利率小幅下跌，总体利润水平保管较高水平。前三季度公司抽象毛利率46.5%，同比下跌1.5个百分点，主要系公司“开拓先行，耗材跟进”筹画方式下，产物结构变动，开拓收入占比普及所致；同期由于年头降价，墨水毛利率有所镌汰。前三季度公司净利率25.4%，同比下跌3.0个百分点，主要系股权激勉用度及汇率波动影响所致。单三季度毛利率47.6%，同比下跌1.2个百分点，净利率25.3%，同比下跌4.2个百分点。

受股权激勉用度及汇率波动影响，时间用度有所飞腾。前三季度公司时间用度率为17.5%，同比加多2.2个百分点，主要系汇率波动导致财务用度加多所致；其中销售、处治、研发、财务用度分辨同比-1.7、+0.1、-0.8、+4.6个百分点，除财务用度外，其他三项用度率管控爽气。单三季度时间用度率19.1%，同比增长1.5个百分点，其中销售、处治、研发、财务用度分辨同比-1.7、+1.1、-0.6、+2.7个百分点，处治用度加多主要系股权激勉用度摊销所致。

买通荆棘游隐藏全产业链，横向拓展打造平台型公司。公司在聚焦纺织限度数码喷印开拓之余，积极拓展面向书刊喷印、建材饰面、瓦楞纸喷印等多产业愚弄限度的开拓，2023年已得手推出陆续产物并得回0.6亿元收入。产能方面，公司IPO募投名目年产2000套喷印开拓与耗材智能化工场已郑重投产，产能和品性进一步普及。定增名目年产3520套喷印开拓智能化坐褥线和4.7万吨墨水基地预测2025年达产，产能爬坡节律得手，功绩有望保执高增长。

盈利预测与投资冷落。预测公司2024-2026年归母净利润分辨为4.4亿元、5.6亿元、6.7亿元，对应EPS分辨为2.42、3.10、3.72元，异日三年归母净利润将保执27.1%的复合增长率，保管“买入”评级。

风险提醒：末端阛阓需求波动风险、国外阛阓风险、中枢开拓依赖外采风险、在建产能建成及达产程度不足预期风险。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据计较，信达证券王锐征询员团队对该股征询较为真切，近三年预测准确度均值为79.33%，其预测2024年度包摄净利润为盈利4.25亿，字据现价换算的预测PE为28.57。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级10家，增执评级5家；夙昔90天内机构预计打算均价为80.14。

以上施看成证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资冷落。