民生证券股份有限公司邓永康,王一如,林誉韬,朱碧野近期对德业股份进行磋商并发布了磋商讲明《2024年三季报点评：逆变器推崇亮眼，电板包快速起量》，本讲明对德业股份给出买入评级，现时股价为91.61元。

德业股份(605117)

事件：2024年10月29日，公司发布2024年三季报。2024年前三季度公司收尾收入80.16亿元，同比+26.72%；收尾归母净利润22.40亿元，同比+42.81%；收尾扣非净利润20.83亿元，同比+22.04%。

24Q3公司收尾收入32.68亿元，同比+128.16%，环比+14.08%；收尾归母净利润10.04亿元，同比+229.52%，环比+25.06%；收尾扣非净利润9.21亿元，同比+187.53%，环比+24.88%。

受益于新兴商场繁荣需乞降乌克兰重建，24Q3公司逆变器业务高增长。

24岁首以来，巴基斯坦、印度、菲律宾、缅甸为代表的新兴商场因严重缺电酿成的刚性需求，以及电价高增、计谋鼓动、组件和电板降价带来的经济性普及，新兴商场光储需求败露，公司受益于前期以新兴商场为主的互异化布局，在新兴商场中推崇越过；同期公司对欧洲商场不绝进行参加，主持住了乌克兰灾后重建的户储需求，带动公司逆变器出货增长。24年前三季度，公司在南非商场同比大幅下滑的情况下，收拢了巴基斯坦、乌克兰、德国、印度、菲律宾、缅甸等败露的商场需求，商场掩饰面进一步扩大，带动逆变器业务逐季度增长。24Q3公司净利润相接三个季度环比增速为正，亚非拉等新兴商场以及传统欧洲、乌克兰的需求增长使得公司逆变器业务不绝设备，带动公司逆变器出货和盈利的不绝改善。

储能电板包业务快速增长。公司储能电板包产物具有高集成度、高安全性、长轮回寿命等上风，与自有储能逆变器协同发展，公司积极借助储能逆变器渠说念向卑鄙开拓储能电板包业务。24年前三季度，公司逆变器产物带动储能电板包产物销售，储能电板包销售界限增长速即，迎来快速发展。瞻望24Q4和25年，咱们以为公司储能电板包业务有望保持邃密发展势头，有望进一步增厚公司盈利。

投资提议：咱们掂量公司2024-2026年营收永诀为110.33、151.71、199.63亿元，对应增速永诀为47.5%、37.5%、31.6%；归母净利润永诀为31.82、40.09、50.15亿元，对应增速永诀为77.7%、26.0%、25.1%，以11月1日收盘价为基准，对应2024-2026年PE为19X、15X、12X，公司24年逆变器出货复原增长，储能电板包快速发展，保管“推选”评级。

风险请示：卑鄙需求不足预期，商场竞争加重等。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据计较，华福证券邓伟磋商员团队对该股磋商较为潜入，近三年预测准确度均值为79.46%，其预测2024年度包摄净利润为盈利32.18亿，凭据现价换算的预测PE为18.36。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级23家，增持评级8家；以前90天内机构概念均价为113.27。

以上本色为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。